Hindalco के शेयर में भारी गिरावट: Novelis प्लांट फायर से ₹5,700 करोड़ की मार

Hindalco Industries के शेयर में गुरुवार, 6 नवंबर को भारी गिरावट आई। कंपनी के अमेरिकी subsidiary Novelis Inc. के न्यूयॉर्क स्थित Oswego संयंत्र में लगी आग के कारण यह loss आई है। यह घटना बताती है कि कभी-कभी एक दुर्घटना पूरे महीनों की growth को कैसे डुबो सकती है।

Hindalco का स्टॉक सुबह के trading में 6 से 7% तक गिरा और ₹772 के आसपास पहुंच गया। बात यह नहीं रुकी—एक के बाद एक बड़े brokerages ने अपनी ratings downgrade कीं। Axis Capital ने stock को ‘Buy’ से ‘Reduce’ में बदला, Nuvama ने ‘Buy’ से ‘Hold’ किया। यह volatility इसलिए है क्योंकि Novelis, Hindalco का 60% revenue और 56% EBITDA contribute करता है।

Oswego संयंत्र में आग: क्या हुआ?

सितंबर 16, 2025 को Novelis के Oswego, New York संयंत्र में एक विनाशकारी आग लगी। अच्छी बात यह रही कि कोई घायल नहीं हुआ। लेकिन damage, खासकर hot mill area में, गंभीर है।

Hindalco ने अपनी latest regulatory filing में साफ किया है कि इस आग से:

• $550-650 मिलियन (लगभग ₹5,700 करोड़) का negative free cash flow impact होगा financial year 2026 में।
• $100-150 मिलियन की adjusted EBITDA में कटौती होगी।
• Q2 FY26 में पहले ही $21 मिलियन के charges recognize किए जा चुके हैं।

लेकिन एक सकारात्मक बात यह है कि Hindalco को 70-80% नुकसान insurance से recoverable है। यानी सबकुछ वैसा खराब नहीं है जितना पहली नजर में लगता है।

Hot Mill कब तक दोबारा शुरू होगा?

Novelis के CEO Steve Fisher ने कहा: “Teams around-the-clock काम कर रही हैं। हम December 2025 तक hot mill को restart करने की उम्मीद कर रहे हैं। इसके बाद 4-6 weeks का production ramp-up होगा।“

यानी कुल मिलाकर, January-February 2026 तक Oswego plant पूरी तरह सामान्य नहीं हो पाएगा। यह एक महत्वपूर्ण timeline है क्योंकि उस बीच Novelis की production loss होगी और customers को अलग जगह से supply करनी पड़ेगी।

क्यों यह Market के लिए बड़ी बात है?

Novelis दुनिया का सबसे बड़ा flat-rolled aluminium और aluminium recycler है। यह beverage can sheet, automotive, aerospace जैसी industries को supply करता है। जब यह plant बंद होता है, तो पूरी global supply chain में disruption होता है।

Hindalco के Consolidated Balance Sheet को देखें:

• Novelis = 60% of Consolidated Revenue
• Novelis = 56% of Consolidated EBITDA

इसमें एक चोट लगी तो पूरी कंपनी के earnings प्रभावित होते हैं। इसलिए analysts cautious हो गए हैं।

विश्लेषकों की प्रतिक्रिया: आशावादी नहीं है

Axis Capital: Rating ‘Buy’ से ‘Reduce’ में downgrade। Target price ₹770 (downside 7%)।

Nuvama: Rating ‘Buy’ से ‘Hold’ में। लेकिन target price ₹838 (upside फिर भी है)।

Equirus: ‘Add’ से ‘Reduce’ में बदला।

Jefferies: Novelis का net debt 21 quarters का highest level पर है। अब यह और भी बढ़ेगा क्योंकि Bay Minette project के लिए capex बढ़ गया है ₹4.1 billion से ₹5 billion तक।

JM Financial फिर भी बुलिश है और stock को ‘Buy’ rating दे रहा है, पर cautiously optimistic है।

एक और समस्या: Bay Minette Capex Increase

Novelis एक नया greenfield rolling and recycling facility Alabama, US में बना रहा है। यह total capex ₹4.1 billion से बढ़कर ₹5 billion हो गया है। यानी:

• Capex ज्यादा हो गई = leverage ratio ऊंचा रहेगा
• Returns lower होने वाले हैं (earlier expected था double-digit, अब सिर्फ high single-digits)
• Net debt further बढ़ेगा

यह एक दोहरी मार है Hindalco के लिए—एक तरफ Oswego disruption, दूसरी तरफ capex inflation।

आपके portfolio के लिए क्या मतलब है?

अगर आप Hindalco के मालिक हैं:

1. Short-term में volatility देख सकते हैं। Market को Q3 और Q4 FY26 earnings का इंतजार रहेगा।
2. Recovery timeline जान लें: December 2025 तक hot mill restart, फिर Feb-March 2026 तक normal production।
3. Insurance recovery सुखद सरप्राइज दे सकता है। 70-80% losses insurance से cover होंगे, जो earnings में फायदेमंद साबित हो सकता है।

अगर आप खरीदना सोच रहे हैं:

Hindalco का valuation अब ज्यादा attractive बन गया है। Long-term investors के लिए यह एक buying opportunity हो सकता है, बशर्ते आप 12-18 महीने के लिए hold कर सकें।

आगे क्या देखें? (आगे क्या देखें?)

📊 Q2 FY26 Consolidated Earnings: Hindalco के consolidated results अभी बाकी हैं। इसमें और clarity मिलेगी।

📅 Bay Minette Project Updates: Commissioning का timeline—second half 2026 में क्या progress होती है, यह track करें।

🏭 Oswego Hot Mill Restart: December 2025 का यह milestone बहुत अहम है। अगर यह delay हो तो market फिर से react करेगा।

💰 Insurance Settlement: 70-80% recovery के timeline के बारे में कंपनी क्या कहती है, यह सुनें।

🌍 Global Aluminium Prices: Novelis के margins के लिए यह critical है। अगर aluminium prices down रहे तो profit margin pressure बना रहेगा।

बड़ी तस्वीर

Hindalco का यह गिरना short-term में दुर्भाग्यपूर्ण है, लेकिन long-term investors के लिए यह एक buying opportunity बन सकता है। कंपनी के business fundamentals अभी भी मजबूत हैं। Oswego fire एक one-time disaster है, जिससे recovery संभव है।

अगर आप retail investor हैं और Hindalco में interest रखते हैं, तो:

• Insurance recovery का खुलासा track करें
• Oswego restart को monitor करें
• Q3 और Q4 earnings को carefully देखें

Market भय से trade करता है, लेकिन समझदारी से निवेश करने वालों के लिए ऐसे moments opportunities लेकर आते हैं।

यह लेख केवल सूचना के उद्देश्यों के लिए है और निवेश पर सलाह नहीं है। निवेश से पहले अपना स्वयं का शोध अवश्य करें।