Reliance का रिकॉर्ड-तोड़ मुनाफ़ा, फिर भी क्यों गिरा Stock? जानें पूरी कहानी

सोमवार, 21 जुलाई 2025 को Indian stock market में एक बड़ी दिलचस्प घटना हुई। देश की सबसे बड़ी कंपनी, Reliance Industries (RIL) ने अपने तिमाही नतीजे announce किए। कंपनी का मुनाफ़ा साल-दर-साल 78% बढ़कर ₹26,994 करोड़ हो गया! यह एक record-breaking आंकड़ा था। लेकिन हैरानी की बात यह है कि इस शानदार खबर के बाद कंपनी का stock गिरने लगा और दिन के अंत में लगभग 3% की गिरावट के साथ बंद हुआ।

तो सवाल यह है कि जब कंपनी ने इतना ज़बरदस्त मुनाफ़ा कमाया, तो निवेशक खुश क्यों नहीं हुए? चलिए, इस पहेली को सुलझाते हैं और समझते हैं कि एक retail investor को इन आंकड़ों को कैसे देखना चाहिए।

हेडलाइन के पीछे की कहानी

पहली नज़र में 78% की बढ़ोतरी किसी भी कंपनी के लिए एक बड़ी उपलब्धि लगती है। लेकिन जब हम इन numbers की गहराई में जाते हैं, तो तस्वीर थोड़ी अलग नज़र आती है। Reliance के इस विशाल मुनाफ़े में एक बहुत बड़ा हिस्सा एक ‘one-time gain’ यानी एकमुश्त लाभ का है।

कंपनी ने Asian Paints में अपनी कुछ हिस्सेदारी बेची थी, जिससे उसे ₹8,924 करोड़ का असाधारण लाभ हुआ। यह ऐसा लाभ है जो हर तिमाही में नहीं होगा। अगर हम इस one-time gain को हटा दें, तो कंपनी का असल operational profit लगभग 25% बढ़ा है। यह भी एक बहुत अच्छा आंकड़ा है, लेकिन 78% जितना जादुई नहीं लगता।

Stock market हमेशा भविष्य की ओर देखता है। निवेशक यह जानते थे कि यह ₹8,924 करोड़ का मुनाफ़ा दोबारा नहीं आने वाला, इसलिए उन्होंने इसे ज़्यादा महत्व नहीं दिया। इसके बजाय, उन्होंने कंपनी के core business के performance पर ध्यान दिया, जहाँ कुछ चिंता के संकेत मिले।

अलग-अलग बिज़नेस का कैसा रहा प्रदर्शन?

Reliance एक बहुत बड़ी कंपनी है जिसके कई अलग-अलग business हैं। आइए देखें कि किस segment ने कैसा प्रदर्शन किया:

1. Oil to Chemical (O2C) - उम्मीद से कमज़ोर

यह Reliance का पारंपरिक और सबसे बड़ा बिज़नेस है। इस तिमाही में O2C segment का performance बाज़ार के अनुमानों से कमज़ोर रहा। कुछ maintenance shutdown और कमज़ोर margin के कारण इस segment के revenue में पिछले साल की तुलना में 1.5% की मामूली गिरावट आई। चूँकि यह कंपनी का एक मुख्य हिस्सा है, यहाँ की सुस्ती ने निवेशकों के sentiment को प्रभावित किया।

2. Reliance Jio - चमकता सितारा

Telecom और digital business, Jio, ने एक बार फिर शानदार प्रदर्शन किया। Jio का net profit 25% बढ़कर ₹7,110 करोड़ हो गया। कंपनी ने इस तिमाही में 99 लाख नए ग्राहक जोड़े, जो एक मज़बूत growth का संकेत है। Jio की लगातार बढ़त कंपनी के लिए एक बहुत बड़ी सकारात्मक बात है।

3. Reliance Retail - अच्छी ग्रोथ, पर उम्मीदें ज़्यादा थीं

Retail segment ने भी अच्छा प्रदर्शन किया और इसका मुनाफ़ा 28% बढ़कर ₹3,271 करोड़ पर पहुँच गया। हालाँकि, revenue growth कुछ analysts की उम्मीदों से थोड़ी कम रही। इसका एक कारण electronics की बिक्री में सुस्ती को बताया जा रहा है। फिर भी, retail business लगातार विस्तार कर रहा है और कंपनी के भविष्य के लिए बहुत महत्वपूर्ण है।

तो, निवेशकों ने बिकवाली क्यों की?

संक्षेप में, बाज़ार की निराशा के मुख्य कारण थे:

• One-time gain पर निर्भरता: हेडलाइन profit एक ‘one-off’ event से बढ़ा हुआ था।
• O2C की कमज़ोरी: Core business का प्रदर्शन उम्मीद के मुताबिक नहीं था।
• अनुमानों से चूक: कई brokerage firms, जैसे Jefferies और Emkay, ने कहा कि RIL का operational performance उनके अनुमानों से कम था।

जब नतीजे उम्मीदों पर खरे नहीं उतरते, तो बाज़ार अक्सर negative reaction देता है, भले ही आंकड़े सतह पर कितने भी अच्छे क्यों न दिखें।

आगे क्या? एक निवेशक के तौर पर इन बातों पर रखें नज़र

एक retail investor के तौर पर, इस घटना से सीखने के लिए बहुत कुछ है। सिर्फ़ हेडलाइन नंबर देखकर निवेश का फ़ैसला न लें। हमेशा गहराई में जाकर देखें कि मुनाफ़ा कहाँ से आ रहा है।

आगे RIL के लिए इन चीज़ों पर नज़र रखें:

• O2C segment का प्रदर्शन: अगली तिमाही में क्या O2C बिज़नेस में recovery होती है? यह निवेशकों का भरोसा लौटाने के लिए ज़रूरी होगा।
• Jio का ARPU: क्या Jio अपने ‘Average Revenue Per User’ (ARPU) को बढ़ाना जारी रख पाता है? यह उसके मुनाफ़े के लिए महत्वपूर्ण है।
• Retail का विस्तार: Retail stores का विस्तार और नए brands का अधिग्रहण growth को गति देगा।
• 5G और नई ऊर्जा: कंपनी 5G के विस्तार और अपने New Energy बिज़नेस में भारी निवेश कर रही है। इन क्षेत्रों से भविष्य में बड़ी growth की उम्मीद है।

कुल मिलाकर, Reliance Industries एक मज़बूत कंपनी है जिसका core business अच्छा कर रहा है। एक तिमाही के मिले-जुले नतीजों से लंबी अवधि की तस्वीर नहीं बदलती। लेकिन यह घटना हमें याद दिलाती है कि stock market बहुत समझदार है और वह आंकड़ों के पीछे की कहानी को अच्छी तरह समझता है।

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यह लेख केवल सूचना के उद्देश्यों के लिए है और निवेश पर सलाह नहीं है। निवेश से पहले अपना खुद का research अवश्य करें।